Rok 2024 przyniósł firmie Eko-Okna wzrost przychodów, ale jednocześnie znaczący spadek rentowności. W tle – sprzedaż zakładów w ramach leasingu zwrotnego, rosnące zadłużenie i napięcia wśród załogi. Czy strategia bazująca na inwestycjach i zakładaniu dwucyfrowych wzrostów działa?
Eko-Okna to jeden z największych producentów stolarki otworowej w Europie i ważny pracodawca w południowej Polsce. Firma od lat imponuje skalą inwestycji i ekspansją na zagraniczne rynki, ale wyniki finansowe za ubiegły rok mogą wskazywać na ograniczenia tego modelu działania. Mimo miliardowych przychodów, zysk netto skurczył się ponad czterokrotnie. A to nie koniec napięć: w lipcu do wielu mediów dotarły informacje o cięciach wśród załogi i możliwym zamknięciu jednego z nowych zakładów.
Spadek rentowności mimo wzrostu przychodów
W 2024 roku Eko-Okna osiągnęły przychody na poziomie 4,95 mld zł i były wyższe o 57 mln zł względem 2023 roku. Oznacza to wzrost o 1,2 proc. względem roku poprzedniego. Mimo tego pozytywnego wyniku, zysk netto spadł aż o 77,5 proc. – z 445,8 mln zł w 2023 do 100,2 mln zł w 2024. Jeszcze większy spadek zanotowała EBITDA: z 722,9 mln zł do 474,9 mln zł (–34,3 proc.). Rentowność na poziomie EBITDA spadła z 14,8 proc. do 9,6 proc., a rentowność netto wyniosła jedynie 2,0 proc. (w porównaniu do 9,1 proc. rok wcześniej).
Struktura sprzedaży
W 2024 roku zdecydowana większość przychodów Eko-Okien pochodziła z eksportu – aż 81,4 proc. sprzedaży zrealizowano poza granicami Polski. Główne rynki zbytu Eko-Okien to kraje Unii Europejskiej – przede wszystkim Niemcy, Francja, Włochy i Belgia. Sprzedaż ta odpowiadała za 78,8 proc. przychodów ogółem, natomiast poza UE – w tym głównie do Stanów Zjednoczonych (ponad 56 mln zł) – wyniosła 2,6 proc. Sprzedaż krajowa stanowiła zaledwie 18,6 proc. całkowitych przychodów, co dodatkowo potwierdza silne uzależnienie Eko-Okien od koniunktury zagranicznej.
W strukturze produktowej dominowały okna, które odpowiadały za blisko 75 proc. sprzedaży. Wartość sprzedaży w tym segmencie wyniosła 3,73 mld zł, co oznacza spadek o 1,9 proc. względem 2023 roku.
Istotne zdarzenia po dniu bilansowym
Jak można się było spodziewać, w sprawozdaniu finansowym Eko-Okien za 2024 rok uwzględniono istotne zdarzenia, które wystąpiły już po dniu bilansowym.
Przypomnijmy, że w celu poprawy płynności i ograniczenia zadłużenia, Eko-Okna zdecydowały się na transakcję leasingu zwrotnego. Sprzedano nowe zakłady produkcyjne w Wodzisławiu Śląskim i Kędzierzynie-Koźlu, co pozwoliło zmniejszyć zadłużenie długoterminowe z 1,7 mld zł do około 700 mln zł.
Również w kwietniu 2025 roku spółka podpisała nową umowę kredytową z konsorcjum banków (Pekao SA, PKO BP oraz Santander Bank Polska). Wraz z podpisaniem tej umowy spłacono wcześniejsze zobowiązania wobec poprzedniego konsorcjum kredytowego. Nowe finansowanie objęło kredyt inwestycyjny w wysokości 109 mln euro oraz kredyt obrotowy na kwotę 320 mln zł.
Transakcja leasingu zwrotnego była ściśle powiązana z tym refinansowaniem. Środki z niej pozyskane w istotnej części przeznaczono właśnie na spłatę zobowiązań kredytowych.
Spadek nastrojów wśród załogi
Na początku lipca pojawiły się niepokojące doniesienia o cięciach świadczeń pracowniczych: premii, dodatków frekwencyjnych i zapowiedziach nieprzedłużania umów z agencjami pracy tymczasowej. Pojawiły się też informacje o możliwym zamknięciu zakładu w Kędzierzynie-Koźlu.
Choć firma wydała oficjalny komunikat i zaprzeczyła planom zwolnień grupowych, podkreślając stabilność finansową, nie odniosła się jednoznacznie do zarzutów o redukcję benefitów i cięcia zatrudnienia.
Jaka jest cena dynamicznej ekspansji?
Eko-Okna pozostają liderem w branży stolarki otworowej, ale 2024 rok pokazał, że model dynamicznego wzrostu (zakładającego dwucyfrowe wzrosty) i ogromnych inwestycjach w nowe hale produkcyjne niesie wysokie ryzyko. Choć leasing zwrotny poprawił płynność, to sygnały od pracowników wskazują na napięcia między strategią zarządu a oczekiwaniami załogi.
Zobacz również
Nowelizacja WT – konsultacje publiczne dobiegają końca
Nowelizacja rozporządzenia w sprawie warunków technicznych jakim powinny odpowiadać budynki i ich usytuowanie znajduje się właśnie na etapie konsultacji publicznych. Nowa wersja będzie obowiązywała od września 2026 r.
Raport finansowy VKR – trudna sytuacja w 2024 r
Raport finansowy VKR wskazuje, że holding wypracował w roku 2024 zysk w kwocie 4,3 mld koron duńskich. Jest to wzrost o 0,2 mld rok do roku.
Aktualizacja – Niepokój wokół Eko-Okien. Firma komentuje doniesienia
Firma Eko-Okna opublikowała oficjalne oświadczenie, w którym odnosi się do pojawiających się spekulacji, na temat aktualnej sytuacji.